不鏽鋼瓦楞板（bǎn）漲後趨弱調整（zhěng）

彩塗不鏽鋼瓦楞板市場小幅偏強後開啟年內第一輪下跌，本輪行情振幅在15.91%。不鏽鋼瓦市場節日氛圍濃厚，春節過後市場慣性拉漲，但下遊接（jiē）單情況相對不樂（lè）觀，隨著期貨盤麵下跌，市場累庫壓力逐步顯現，疊加原料鉬鐵價格高位連續下破拖累，基本麵（miàn）壓力拖累下，行情呈現連續下行走勢（shì）。

4月中旬至7月中旬（xún），不鏽鋼瓦楞板漲後趨弱調整。本輪行（háng）情振幅在6.51%。國際經濟數據回升帶動期貨低位連（lián）續反彈，原（yuán）料回升疊加不鏽鋼減（jiǎn）產消息帶動，市場低價逐步反彈，隨著價格連（lián）續上漲，貨源消化減弱市場（chǎng）供應壓力。但隨著國際經濟數據轉弱，期貨展開回落，不鏽鋼現貨市場供需壓力再度上升，疊加鋼廠排產上（shàng）升消（xiāo）息拖累（lèi），行情逐步趨（qū）弱調整（zhěng），但利潤降至階段低位（wèi），限製（zhì）行情趨弱空間。

7月中（zhōng）旬至12月（yuè）中旬，再次（cì）經曆（lì）漲後回落行情，本輪（lún）行情振幅在17.69%。市場對於印尼鎳礦配額的消息引發供應擔憂，鎳鐵現貨與不鏽鋼期貨連（lián）漲帶動不鏽鋼行情低位反（fǎn）彈，受（shòu）此帶動部分終端旺季前補貨帶動貨源消化，價格逐步趨（qū）強。但隨著一輪補貨完成，不鏽鋼天溝市場交投再度轉弱，同時鎳鐵進口增量（liàng）對市場的拖累作用逐步增強（qiáng），雖有鋼廠減產（chǎn）消息帶動市場氛圍，但（dàn）庫存上升增加（jiā）基本（běn）麵壓力，市場出貨積（jī）極性（xìng）高，行情再度（dù）開啟一輪深度（dù）下跌。

值得關注的是，12月中旬至今行情低位有所（suǒ）反彈，不（bú）鏽鋼期貨盤麵連續上（shàng）漲，疊加國內降雪範圍擴大限製了部分（fèn）市場到貨節奏，市場挺價（jià）積極性上升，隨後（hòu）生產企業指導價（jià）格陸續上調，進一步帶動市場拉漲積極性。隨著期貨與現貨（huò）的同步上（shàng）調，市場交（jiāo）投氛圍有所轉暖。當前業者對於後市行情能否自此展開反轉關注度高，本文嚐試從市場主要驅動因（yīn）素的變化來解析一二。

從供需波（bō）動情（qíng）況來看，近期不鏽（xiù）鋼供需均有不（bú）同程度下降。截（jié）至2023年11月（yuè），國內不鏽鋼總供應量在（zài）330.21萬噸，總（zǒng）需求量在253.12萬噸，供需差在77.09萬噸，供需雖有同步下降，但供應下降量較需求下降量相對更大，供需差跟隨下降。從數據表現（xiàn）來看市場基本麵壓力呈現一定下降態勢，但考（kǎo）慮供需（xū）差同比增量仍然明顯，因此基本麵並未能有效轉化為支（zhī）撐（chēng）。

彩塗不（bú）鏽（xiù）鋼瓦楞（léng）板期（qī）貨全合約總計成交19.45萬手（shǒu），比上一日新增5.98萬手。全（quán）合約前20席（xí）位多（duō）頭持倉11.31萬手，比上一日減少4346手。全合約前20席位空頭持（chí）倉13.70萬手，比上一（yī）日減少5596手。

根據合並數據顯示，多頭前三席位（wèi）為華（huá）泰期貨，總持倉14478、國泰君（jun1）安，總持倉11801、中信期（qī）貨，總持倉11668；空頭前三席位為中（zhōng）信（xìn）期貨，總持倉（cāng）19289、東證期貨，總持倉16875、國泰君安，總持倉14271；

主力合約前20席位中，多頭增倉前三名分別是：華泰（tài）期貨、持倉10126、增倉（cāng）459，中信期貨、持倉8257、增倉166，廣州期（qī）貨、持倉2963、增倉114；多頭減倉前三名分別是：銀河期貨、持倉4202、減倉-1088，國聯期貨、持倉（cāng）3930、減倉-985，東證期貨、持倉6993、減倉-154；

主力合約前（qián）20席（xí）位中（zhōng），空頭增倉前三名分別是：中信期貨、持倉15179、增倉697，金瑞（ruì）期貨、持倉（cāng）2948、增倉290，浙商期貨、持倉4751、增倉263；空頭減（jiǎn）倉前三名分別是：國投安信、持倉（cāng）2427、減倉-2115，中金財富、持倉3019、減倉-455，國泰君安、持倉（cāng）9705、減倉-431。