不鏽鋼瓦的主要原料有（yǒu）兩個，即鎳鐵和鉻鐵。鎳鐵方麵，由於不鏽鋼生產利潤（rùn）虧損，整個不鏽鋼產業鏈利潤受到擠壓，鎳鐵需求下降，加上印尼鎳鐵向國內回流量較多，國內（nèi）可流通鎳鐵資源偏寬鬆。與此（cǐ）同時，國（guó）內鎳（niè）鐵生產線虧損（sǔn），多數鐵廠減產（chǎn）力度增加。4月中旬隨不鏽鋼瓦楞（léng）板行情回暖，鎳鐵價格出現反轉，鎳鐵主（zhǔ）流成（chéng）交價已回升至1080元（yuán）/鎳，漲幅4.63％。
鉻（gè）鐵方麵，青山集團（tuán）4月（yuè）高碳鉻鐵招標價8795元/50基噸，較上月跌600元。受鋼招低於預期影響，鉻市（shì）整體偏悲（bēi）觀，市場零售報（bào）價跟隨鋼招下跌。北方主產區尚有（yǒu）微薄利潤，南方產（chǎn）區電費（fèi）較高，疊加高礦價，生產利潤已進入（rù）虧損，工廠大麵（miàn）積停產或減產。4月不鏽鋼廠對（duì）鉻鐵（tiě）的常量需求仍在，預計5月鋼招大（dà）概（gài）率持（chí）平，內蒙零售價格已穩定在8500元/50基噸附近。 由於鎳鐵（tiě）、鉻鐵價格止跌，不鏽鋼（gāng）綜合成本（běn）支（zhī）撐增強，期現價格上漲鋼廠（chǎng）利潤有所修複，產業（yè）鏈利潤轉正，市場（chǎng）預期目前偏樂觀。
截至2023年4月13日，全國主流市場不鏽鋼天溝78倉庫口徑社會總庫（kù）存118.56萬噸，周環（huán）比（bǐ）下降（jiàng）4.79％。其中冷（lěng）軋不鏽鋼庫存總量66.43萬噸，周環（huán）比下降5.05％，熱軋（zhá）不鏽鋼庫存總量（liàng）52.13萬噸，周環比下降4.46％。社（shè）會總庫（kù）存連續四周（zhōu）下降，且4月13日庫存降幅擴大，去庫預（yù）期好轉，現貨漲價情緒漸起，前期（qī）觀（guān）望（wàng）的貿（mào）易商開始（shǐ）進場采購，階段性采購帶（dài）來去（qù）庫行情，伴隨貿易商階（jiē）段性（xìng）補庫結束，庫存降幅可能（néng）收（shōu）窄，甚至可能重新累（lèi）庫。
相比曆史同期水平，社會顯性庫存仍處於相對高（gāo）位，我們認為當（dāng）前（qián）庫存水平（píng）對現貨（huò）價格仍然存（cún）在壓製，且在供應寬鬆、需求相對偏（piān）弱的格局（jú）下，下遊始終保持剛需成交節奏，需求並未出現爆發式增長。
產業方麵，隨著供應端擔憂的緩解，鎳價漲（zhǎng）勢未能持續，目前宏觀麵的擾動相較前期已有所減（jiǎn）弱，需求（qiú）也並無起色（sè），預計純鎳價格繼續下跌。不鏽（xiù）鋼產業鏈目前（qián）仍在激烈博弈，即便（biàn）雨季影響（xiǎng）正在減弱，但下遊鎳鐵成交火熱，礦價絕對價（jià）格偏低，導（dǎo）致（zhì）礦山發貨意願偏差且持（chí）續挺價，預（yù）計鎳礦價格偏震蕩（dàng）；鎳鐵（tiě）方麵本周價格持續上漲，顯示鐵廠挺價（jià）效果較好，但過剩矛盾和產業鏈博弈將（jiāng）是決定後市走向的重要因素；不鏽鋼方麵，雖然成本（běn）端鎳鐵支撐較強，但是現貨成交偏差，支撐不鏽鋼繼續上漲的條件並不充分，預計不鏽鋼瓦楞板價格震蕩偏弱。
總的來說，鎳市供應端擔（dān）憂稍（shāo）有緩解（jiě），預計後市將有所回落，不鏽鋼方麵（miàn），成（chéng）交偏差的弱現實不存在（zài）太大爭議，不鏽（xiù）鋼繼續上漲的動力並不充足，主要（yào）矛盾在於對鎳鐵價格的判斷，建議後市進一步（bù）關注印尼鎳（niè）鐵回流情況和產業鏈博弈（yì）情況（kuàng），目前可能是逢高布局（jú）空（kōng）單的機（jī）會。滬鎳2306參考區間180000-190000元/噸。SS2306參考區間14500-15500元/噸。