本輪倫鎳行情沒有出現如上半年的極端情況，很大一部分原因在於LME完善了漲（zhǎng）跌停板製度（dù），並且LME也表示將（jiāng）強化交易所監控（kòng）、提高保證金標準，積極的監管態度也維護了投資者的合法權益，可見（jiàn）製度層麵的設計對市場（chǎng）行穩致遠的重要性。
同樣，國內交易所和監管部門在製度建設上也同時兼顧了市場化發展和投資者利益保護。除了市場交易（yì）的認定（dìng）與監（jiān）管、漲跌停設計（jì）等方麵，國內也在今年正式出台了《中華人民（mín）共和國期貨和衍生品法（fǎ）》，有效填補了資（zī）本市場法治建設的空白，標誌著資本市場法治體係的“四梁八柱”基本完成。期貨法（fǎ）確立了單一（yī）主協議（yì）、終止淨額結算、交易報告庫等交易基礎製度，有效防範和化（huà）解了諸如（rú）本次海外（wài）行情（qíng）波動所引發的金融（róng）風險，市場對逼倉的（de）擔（dān）憂也較少，對穩定市場秩序起到了（le）積極作用。
三（sān）、鎳價波動加（jiā）劇，後市（shì）如何展望？
回到基本麵情況，我們認為目前鎳市仍（réng）處於多空交織狀態。
首先看宏觀方麵，國內防控政策優化提振了消費預期，樓（lóu）市政（zhèng）策接連出台（tái）強化了市場信心，下遊不鏽鋼瓦（wǎ）等領域的消費有望恢複，但是從海外經驗看，消費複蘇往往滯後於防控政策的改變，所以需求端的提振可能還（hái）需一定時間來兌現。再看海外方（fāng）麵，美國CPI數據（jù）不及預期有效提振了市場信心，市場開始交易美聯儲12月（yuè）加息放緩，但是利多（duō）出盡後，我們也關注到近期美聯儲官（guān）員表態有偏鷹的跡象，後（hòu）續加息路徑及終點利（lì）率的確認或仍將對鎳價（jià）形成擾動。
再看產業（yè）方麵（miàn）的情況，首先關注純鎳，目前盤麵不鏽鋼天溝價（jià）格過高（gāo）推升了現貨價格（gé），雖然可以看到升貼水在不斷下調，但是下遊采購依然持續疲軟。再看產業鏈上遊，目前菲律賓蘇裏高礦區已經（jīng）進入雨季，從往年數據來看（kàn），後續（xù）鎳（niè）礦發運或將繼續（xù）走弱，緊縮預期下鎳礦價格居高（gāo）不下（xià）。不（bú）過鎳鐵廠對鎳礦的采購已經開始轉向觀望，鎳礦港（gǎng）口（kǒu）庫存逐漸累庫（kù），主（zhǔ）要原因是不鏽鋼消費疲軟（ruǎn）向上負反（fǎn）饋，鎳鐵廠利潤承壓，對高價礦的接受（shòu）程度十分有限，而鐵廠的挺價也未能持續，近期鎳鐵價格（gé）已經出現鬆動。終端需求方麵，受消費成交持續偏弱影響，不鏽鋼廠利潤也在走弱，考慮到年底是消費淡（dàn）季，所以預計年內不（bú）鏽鋼行情或（huò）難出現反轉。
整（zhěng）體來看，9月份主要家電（diàn）產品對不鏽鋼瓦楞板原料（liào）的需求量繼續上升，且期貨盤麵偏高位整理，仍對不鏽鋼產業形成支撐，鋼廠積極挺價拉漲帶動下，進一步放大了需求端對不鏽鋼瓦行情的支撐作用。
10月份預計主要家電產品對不鏽鋼原料的需求有一定轉弱，但趨弱空間（jiān）相（xiàng）對受限。需求（qiú）端對（duì）不鏽鋼瓦行情仍存（cún）一定支撐作（zuò）用，但隨（suí）著整體補庫告一段落，需求端對（duì）行情支撐作用也將下降。
11月份預計主要家電產品對不鏽鋼原料的需求（qiú）小幅回升，臨（lín）近年末市場銷售壓力有上升預期，或一定程度削弱需求端對不鏽鋼天溝市場的實際支撐。